Как правильно торговать фьючерсами криптовалют

Есть два способа торговать криптовалютами — спотовый рынок (физическая покупка) и деривативы (опционы, фьючерсы). Поскольку ликвидные рынки опционов ещё находятся на стадии зарождения, фьючерсы остаются единственным вариантом торговли для розничного трейдера.

Но что такое крипто-фьючерсы и как новичкам научиться основам торговли? Здесь всё, что нужно знать.

Как работает крипто-фьючерс

Крипто-фьючерсы — это производный продукт. Форма контракта, которая не предполагает реальную покупку и владение базовым активом. Он обязывает покупателя купить, а продавца продать актив в заранее установленную дату по заранее установленной цене. Расчёт ведётся в фиате.

Первые фьючерсы появились на американской CME к концу 2017 в разгар первого бума криптовалют.

Фьючерсный контракт на криптовалюту позволяет трейдерам делать ставки на будущую цену коинов и токенов. Спотовый рынок ограничивает способы заработка одним только ростом. Фьючерсы позволяют торговать во всех направлениях:

• открывать длинную позицию, делая ставку на повышение цены
• открывать короткую позицию, ожидая падения

По истечении срока действия контракта стороны производят расчет, и контракт закрывается.

Уточнение: некоторые криптофьючерсы, например от Bakkt или ErisX, предусматривают физическую поставку. Это означает, что инвестор получит товара Биткоин по истечении срока.

Маржинальная торговля по фьючерсным контрактам

Одно из важнейших преимуществ — наличие кредитного плеча.

Кредитное плечо — это заёмный капитал, который кратно увеличивает ставку трейдера. Каждый брокер устанавливает собственные маржинальные требования. Из-за волатильности криптовалют, безопасным считается соотношение 1:2,5 – 1:5. Но многие биржи предоставляют плечо 1:50 и даже 1:100, что несёт колоссальный риск для трейдера.

Короче говоря, кредитное плечо предоставляет доступ к более крупным позициям без необходимости оплачивать всю стоимость лота из своего кошелька.

Собственная доля капитала — это «начальная маржа». Пользуясь плечом 1:50, трейдер увеличивает стоимость ставки в 50 раз. То есть, имея на счету $100, может купить лот стоимостью $5000.

Важно понимать: у маржинальной торговли есть обратная сторона — повышенный расход, если сделка идёт не в ту сторону. Если цена опускается на 1 пункт от номинала, то сумма умножается на 50. «Худенькие» торговые счета моментально обнуляются.

Размер кредитного варьируется между биржами и часто меняется. Например, в 2019 году биржа Binance предлагала плечо 1:125 раз превышающее торговую сумму. В июле 2021 она сократила его до 1:20.

Залоговое обеспечение

Фьючерс требует минимального залогового обеспечения. Чем дороже фьючерс, тем выше сумма залога. Разные биржи и брокеры выставляют свои условия. Например, маржинальные требования CME — 50% от суммы контракта.

Поскольку криптовалюты — рискованный и волатильный актив, биржи обычно тоже устанавливают высокий залог. Отсеивают простых прохожих. Расчёт на то, что если деньги у человека есть, то хоть какой-то опыт торговли у него имеется.

Оригинальные фьючерсы и ETF на фьючерсы

Биржевые фонды (ETF) на криптовалютные фьючерсы — популярный вид деривативов в США. Многим трейдерам он нравится, поскольку в состав ETF входит несколько видов фьючерсов + около 10-15% более «стабильных» активов (например золото или стейблкоины).

Они считают это удачным способом диверсифицировать свои криптопортфели. На наших просторах не слишком распространён, но тем не менее. Если случайно столкнётесь, знайте основные особенности и различия.

Выгода	Фьючерсы	Фьючерсные ETF
Залог	Обычно 50% от стоимости криптовалюты	Обычно 50% от стоимости криптовалюты
Доступ к торговле	Круглосуточно	По графику торговли активов, включённых в ETF
Ликвидность	Абсолютная, зависит от спроса на титульный коин	Ограниченная, зависит от спроса на сам ETF
Привязка к базовому активу	Цена отслеживается точно, максимальное расхождение — 5%	Источник котировок выбирает составитель, расхождение может быть существенным
Дополнительные комиссии	Нет	Составитель ETF взимает комиссию за управление

Три причины не торговать ETF на криптофьючерсы:

Причина №1: риск контрагента. ETF — это производный финансовый инструмент, выпущенный частным эмитентом. Следовательно, все они имеют повышенный риск контрагента. Проще говоря, если составитель фонда внезапно «отвалится», активы отъедут вместе с ним.

Причина №2: разбавление. Большинство фьючерсных крипто-ETF — американские. Из-за правил Комиссии по ценным бумагам (защита потребителей и все такое) такие деривативы могут содержать лишь 85% от стоимости базового актива. Остальные 15% нужно набирать из более «безопасных» и «традиционных» инструментов. Поэтому если биток подрос на $10000, ETF не доберёт $1500.

Причина № 3: расхождение. Цена фьючерса на BTC — это средневзвешенная цена биткоина, взятая с нескольких самых ликвидных рынков. Возможное расхождение с оригиналом — до 5%. Фьючерсный ETF привязан не к базовому активу, а к цене фьючерсов. То есть, расхождение увеличивается, ещё больше.

Теперь будете более или менее в курсе.

Плюсы и минусы торговли фьючерсами на криптовалюту

Тейдеры часто задают вопрос: «На каком рынке лучше торговать: спот или фьючерс?».

Короткий ответ: спотовые рынки, если хотите делать более долгосрочные инвестиции; фьючерсы, если хочется поспекулировать на длинных и коротких сделках с использованием кредитного плеча. У торговли фьючерсами много преимуществ, но и недостатки тоже в наличии.

Плюсы:

• фьючерс отслеживает базовое движение коинов и токенов без необходимости их покупать — кошельки, учётки, дополнительные верификации и прочее не нужны
• фьючерсы позволяют «фиксировать» цену, сглаживая возможные обвалы в будущем
• торговля с кредитным плечом
• ликвидность — легко зайти и выйти из сделки с минимальными потерями
• прозрачные и понятные условия

Минусы:

• фьючерс в большинстве случаев не даёт прав владения реальным активом — нельзя взять и потратить биткоины, к которым привязан контракт
• высокое залоговое обеспечение — для старта нужно скопить на торговом счете 30/50/100% (зависит от брокера/биржи) от стоимости фьючерса, что многим не по карману
• ликвидность фьючерсных контрактов зависит от времени работы биржи, которая их поставляет

Остальные преимущества и недостатки зависят от условий конкретного брокера или биржи. Поэтому внимательно читайте условия торгового счёта.

Как торговать криптовалютными фьючерсами

Поскольку большинство фьючерсов — это контракты, расчеты по которым производятся наличными, монетки фактически не переходят из рук в руки. Поэтому не нужно качать кошельки и менять фиат на крипту.

Технически весь процесс выполняется в три шага:

Шаг №1. Найдите брокера

Чтобы начать торговать, нужно открыть счёт у фьючерсного брокера или биржи. В этом бизнесе вращаются классические брокеры, например Финам:

Или IB

А также криптобиржи, вроде Binance, кракен и прочих. Полный список бирж, где можно поторговать криптофьючерсом, предоставляет популярный агрегатор Сoinmarketcap:

Администрация гарантирует, что все конторы из списка — не скам. Если биржа начинает крутить какие-то подозрительные махинации, её быстро исключают. Брокера придётся находить самостоятельно, через поисковик и лично наводить справки по каждому.

Шаг №2: Потренируйтесь

В идеале выбранный вами брокер должен предоставить виртуальный или демо-счёт. Если нет, выбирайте любого, где такой есть и обкатывайте свои торговые стратегии в условиях приближенных к реальным. Как только соотношение прибыльных сделок к убыточным приблизится к 7:3 или 8:2, стартуйте в реале.

Шаг №3: Пополняйте счёт и начинайте торговать

Способы пополнения депозита зависят от условий площадки и торгового счёта. Например, бирже Бинанс создаёт клиенту мультивалютный кошелек, который поддерживает доллары, рубли, гривны и ещё около двух десятков популярных валют. Закинуть можно с карты, счёта, виртуальных платёжных систем (Юмани, Webmoney) и ещё кучей способов.

Напоминаю: торговля фьючерсами более капиталоёмкая, чем торговля на спотовом рынке. Читайте условия залогового обеспечения для своей площадки. Убедитесь, что у вас хватает денег, чтобы покрыть первоначальные затраты.

Такие нюансы, торговый план, способы анализа, методы генерации сигналов и прочее намеренно опускаю. Условия торговли фьючерсами изначально предполагают, что ими будет пользоваться человек «в теме». Если опыта нет, нужно потренироваться на демо-счёте. Ориентироваться — на свой стиль торговли (интрадей, свинг и всё такое).

Итог

Вот основные соображения, которые возникают после прочтения вышеизложенного:

Криптофьючерс — это спекулятивный актив. Дериватив, который позволяет торговать криптовалютой, не покупая её физически. Плюс это или минус — зависит от сроков и целей инвестирования. Например, «заходлить» период обвала с фьючерсом не получится — срок годности контракта ограничен. Это минус. Зато можно торговать на падении. Это плюс.

Волатильность фьючерса выше, чем волатильность базового актива. К моменту завершения контракта беспокойство участников увеличивается. Многие трейдеры сомневаются, что для них лучше — держать до конца или скинуть сейчас, на текущих условиях. Из-за этого в цене базового актива и фьючерса могут возникать серьёзные расхождения.

Нет нормативной-правовой базы для торговли. Вернее есть, но не для всех. Граждане США и некоторых других стран, где криптовалюты признаны торговым активом, находятся под защитой Комиссии по торговле ценными бумагами. Все остальные вынуждены полагаться на добрую волю создателей своей «офшорной» площадки.

Проще говоря, цена — труднопредсказуемая; регулирование — почти никакое, цена вопроса — достаточно высокая. Заработки в перспективе хорошие, но и теряются деньги очень быстро. Хорошо подумайте, подходит ли вам такое.